Условие задачи
Провести многовариантные расчеты с использованием механизма финансового рычага (левериджа). Определить оптимальную структуру капитала, обеспечивающую максимизацию уровня финансовой рентабельности.
Провести сравнительный анализ финансового риска при различной структуре капитала. Рассчитать критическое значение нетто-результата эксплуатации инвестиций, эффект финансового рычага, финансовую критическую точку, силу воздействия финансового рычага для каждого варианта. Провести анализ полученных результатов. Графически отобразить зависимость рентабельности собственного капитала от структуры капитала.
Структура капитала
Оптимизация структуры капитала по критерию максимизации уровня финансовой рентабельности
Ответ
Расчет для варианта A:
Заемный капитал: ЗС=АЗС% =12100,5=605 тыс. руб.
Собственный капитал: СС=А-ЗС=1210-605=605 тыс. руб.
Критическое значение нетто-результата эксплуатации инвестиций:
НРЭИкр=СРСПК=0,251210=302,5 тыс. руб.
Экономическая рентабельность:
ЭР=НРЭИ/А 100%=315/1210100=26,03%
Эффект финансового рычага:
ЭФР= (1-СН) (ЭР-СРСП) ЗС/СС = (1-0,2) (26,03-25) (605)/(605)=0,83%
Финансовая критическая точка:
ФКТ=ЗССРСП=6050,25=151,25 тыс. руб.
Сила воздействия финансового рычага:
СВФР=НРЭИ/НРЭИ-ФР = 315/315-6050,25=1,92
Налог на прибыль:
НП= (НРЭИ-ФР) СНП= (315-6050,25)0,2=32,75 тыс. руб.
...
