Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала, если: номинальная безрисковая ставка – 8 %; коэффициент бета - 2.8; среднерыночная ставка дохода – 16 %; процент по заемным средствам – 15%; ставка налога на прибыль – 20 %; доля заемных средств – 0,3;

Для расчета средневзвешенной стоимости капитала (WACC) нам нужно учитывать стоимость собственно...

Стоимость собственного капитала можно рассчитать с помощью модели оценки капитальных активов (CAPM):

Re = Rf + β × (Rm - Rf)

где:

• Rf — номинальная безрисковая ставка (8% или 0.08),
• β — коэффициент бета (2.8),
• Rm — среднерыночная ставка дохода (16% или 0.16).

Подставим значения:

Re = 0.08 + 2.8 × (0.16 - 0.08) Re = 0.08 + 2.8 × 0.08 Re = 0.08 + 0.224 Re = 0.304 или 30.4%

Стоимость заемного капитала равна проценту по заемным средствам, который составляет 15% или 0.15. Однако, учитывая налоговые льготы, мы должны рассчитать эффективную стоимость заемного капитала:

Rd = Rd × (1 - T)

где:

• Rd — процент по заемным средствам (15% или 0.15),
• T — ставка налога на прибыль (20% или 0.20).

Подставим значения:

Rd = 0.15 × (1 - 0.20) Rd = 0.15 × 0.80 Rd = 0.12 или 12%

Теперь мы можем рассчитать средневзвешенную стоимость капитала (WACC) с учетом доли заемных и собственных средств:

WACC = E/V × Re + D/V × Rd

где:

• E — стоимость собственного капитала,
• D — стоимость заемного капитала,
• V — общая стоимость капитала (E + D),
• E/V — доля собственного капитала,
• D/V — доля заемного капитала.

Доля заемных средств составляет 0.3, следовательно, доля собственного капитала будет:

E/V = 1 - D/V = 1 - 0.3 = 0.7

Теперь подставим все значения в формулу WACC:

WACC = 0.7 × 0.304 + 0.3 × 0.12 WACC = 0.2128 + 0.036 WACC = 0.2488 или 24.88%

Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) составляет 24.88%.