Условие задачи
Руководство фирмы рассматривает возможность инвестирования 10 млн. руб. в трудосберегающее оборудование. Ожидается, что срок эксплуатации оборудования составляет четыре года и его использование позволит снизить затраты на оплату труда на 4 млн. руб. в год. Налог на прибыль составляет 20% и в ее учетной политике используется метод равномерного начисления амортизации.
Каким будет денежный поток (после уплаты налогов) от реализации инвестиционного проекта с первого по четвертый год? Если минимально приемлемая для фирмы ставка доходности этого проекта (рыночная ставка капитализации) равна 15% годовых, стоящее ли это вложение капитала? Чему равны IRR и NPV проекта?
Ответ
Представим расчет денежного потока в таблице.
Денежный поток в 1-4 года будет превышать чистую прибыль на величину начисленной амортизации, т.к. амортизация не влечет оттока денежных средств, однако уменьшает прибыль.
Для определения денежного потока с учетом дисконтирования умножаем денежный поток н...
