Условие:
Собственный капитал компании составляет 120 млн. у.е. Коэффициент финансирования равен 1/2. Средняя расчетная ставка процентов по заемным средствам 18%. Прибыль компании до уплаты процентов и налога на прибыль (EBIT) 80 млн. у.е.
Рассчитать показатели эффекта финансового рычага, значение показателя прибыли в точке безразличия и финансовой критической точке, показатель рентабельности собственного капитала ROE. Сделать вывод об уровне финансового риска.
Решение:
Коэффициент финансирования (отношение собственных средств к заемным) равен , значит заемный капитал равен 240 млн. руб.
Эффект финансового рычага определяется по формуле:
DFL = (ROA - r) * (1 - T) * D/Е ,
где ROA рентабельность активов;
r средняя расчетная ставка процентов по заемным средствам;
Т ставка налога на прибыль;
D заемный капитал;
Е собственный капитал.
Рентабельность активов рассчитывается по формуле:
ROA = EBI...
