Условие задачи
Сумма уставного капитала предприятия равна 5*1000 =5000 тысяч рублей. В настоящее время у предприятия нет задолженности (Вариант А). Руководство предприятия собирается реструктурировать капитал, заняв дополнительно [500+(100*1)] = 600 тысяч рублей (Вариант Б) или [500+(150*1)] = 650 тысяч рублей (Вариант В) под 16% годовых. Рассчитайте, какой из трех вариантов предпочтительнее для собственников предприятия, если валовая рентабельность активов составляет (14+5)% = 19%, ставка налога прибыль – (10+1)% = 11%
Ответ
Для выбора наиболее предпочтительного варианта рассчитаем по каждому из них эффект финансового рычага по формуле:
ЭФР = (1-ставка налога на прибыль)*(Экономическая рентабельность Средняя расчетная ставка процента) * Заемный капитал/Собственный капитал.
Финансовый рычаг для вари...
