Условие задачи
В результате инвестирования капитала в размере 2,0 млн. рублей предполагается получение чистой прибыли в размере 0,8 млн. рублей. Определите ожидаемую рентабельность собственного капитала для трех вариантов финансирования инвестиций, если процентная ставка по заемным средствам равна 19%, ставка налога на прибыль – 20%:
1. при использовании только собственных средств;
2. при использовании собственных и заемных средств. Удельный вес заемных средств составляет 50% в структуре капитала;
3. при использовании собственных и заемных средств. Удельный вес заемных средств составляет 75% в структуре капитала.
Необходимо сделать вывод о предпочтительности структуры капитала.
Ответ
Предполагаем, что 0,8 млн. руб. это балансовая прибыль, т.е. прибыль до уплаты процентов и налогов. Тогда экономическая рентабельность активов составляет:
1. В данном случае заемные средства не используются, и проценты по ним не выплачиваются. Величина собственного капитала равна сумме активов. Чистая прибыль равна:
ЧП = (1 Ставка налога на прибыль)*Балансовая прибыль = (1-0,2)*0,8 = 0,64 млн.руб.
...
