Бюджетный дефицит составил 15 млрд. руб. и был полностью профинансирован долговым способом. В дальнейшем 1/3 общего объема облигаций выкупил ЦБ. Комбанки сохранили 2% от полученной суммы в виде избыточных резервов. Норма обязательных резервов = 7%.

Мы покажем один из вариантов расчёта, который часто используют при подобных задачах.

Представим ситуацию так:

1. Государство имело дефицит 15 млрд руб., который профинансировалось выпуском облигаций. То есть сначала облигационный выпуск составил 15 млрд руб. Затем из этого выпуска центральный банк (ЦБ) приобрёл 1/3 – то есть 5 млрд руб., а остальные облигации (10 млрд руб.) оказались в руках коммерческих банков.

2. Главное: именно операция покупки облигаций ЦБ приводит к поступлению новых (базовых) резервов в банки. То есть при продаже ЦБ банки получают 5 млрд руб. новых резервов, что потен...