Условие задачи
Цена обыкновенной акции составляет 460 руб., дивидендные выплаты за ближайший год ожидаются на уровне 34 руб.
Имеет ли смысл покупка подобной акции, если ожидаемая доходность сопоставимых по риску акций составляет 11,5%, величина активов компании - 100 млн. руб., валовая прибыль компании за отчетный период составила 8 млн. руб., причем компания реинвестирует 70% чистой прибыли? Сколько предположительно будет стоить акция через 4 года? Предполагается, что для оценки акций можно воспользоваться моделью Гордона.
Ответ
Чистая прибыль = Валовая прибыль * (1 - Ставка налога на прибыль) = 8 * (1 - 0,2) = 6,4 млн.руб.
Реинвестируется 70%:
6,4 * 0,7 = 4,48 млн.руб.
Т.е. активы в следующем году вырастут на счет нераспределенной прибыли и ее последующего реинвестирования на:
4,48/100 *100% = 4,...
