Известны следующие данные о финансовых показателях деятельности зарубежной акционерной компании "Space2": - требуемая доходность акционерного капитала с учетом имеющейся долговой нагрузки составляет 25%; - долговые обязательства компании 500 млн. долл. -

24 октября 2025
Финансы

Условие:

Известны следующие данные о финансовых показателях деятельности зарубежной акционерной компании "Space2":

- требуемая доходность акционерного капитала с учетом имеющейся долговой нагрузки составляет 25%;

- долговые обязательства компании 500 млн. долл.

- собственный капитал компании 650 млн. долл.

- стоимость долговых обязательств 14%

- налог на прибыль 21% (*показатель для США)

Рассчитайте требуемую доходность акционерного капитала с учетом имеющейся долговой нагрузки в соответствии с изначальной и модифицированной теорией Модильяни - Миллера.

Сравните полученные результаты, сделайте выводы

Решение:

Для решения задачи сначала рассчитаем требуемую доходность акционерного капитала с учетом имеющейся долговой нагрузки по теории Модильяни - Миллера. 1. Исходные данные: - Долговые обязательства (D) = 500 млн. долл. - Собственный капитал (E) = 650 млн. долл. - Стоимость долговых обязательств (rD) = 14% = 0.14 - Налог на прибыль (T) = 21% = 0.21 - Требуемая доходность акционерного капитала (rE) = 25% = 0.25 2. Общая стоимость компании (V): V = D + E = 500 + 650 = 1150 млн. долл. 3. Расчет стоимости капитала (WACC): WACC = (E/V) rE + (D/V) rD * (1 - T) Подставим значени...