Условие задачи
Компания имеет 2 подразделения, каждое из которых использует заемные средства с долей 35%, привилегированные акции - 5%, остальное финансирование осуществляется за счет собственного капитала. На рынке установилась ставка процента на заемный капитал в размере 15%. Налог на прибыль организаций равен 20%. Бета-коэффициент (β) для 1-го подразделения равен 0,9, бета-коэффициент (β) для 2-го подразделения равен 1,3, безрисковая доходность составляет 11%. Ожидаемая прибыль от рыночного портфеля равна 17%. Цена привилегированных акций составляет 13%.
Определить средневзвешенную стоимость капитала (WACC) для каждого подразделения компании, используя для расчета цены обыкновенной акции модель CAPM. Указать, какому из подразделений более выгодно инвестировать свой капитал в проект с рентабельностью 17,5%, ответ обосновать.
Ответ
WACC = УСК * СтСК + УПА * СтПА + УЗК * СтЗК * (1 - Т)
УСК - удельный вес собственного капитала
УПА - удельный вес привилегированных акций
УЗК - удельный вес заемного капитала
СтСК - стоимость собственного капитала
СтПА - стоимость привилегирова...