Условие:
Компания переживает период стремительного роста. Ожидается, что прибыли и дивиденды будут увеличиваться по ставке 14% в год в течение следующих двух лет, 12% в третьем году, и затем по постоянной ставке 5%. Последние дивиденды компании составили 1,14 у.е. Требуемая ставка доходности на акции - 10%.
Требуется:
a. Какой будет стоимость акции на конец третьего года?
b. Вычислите стоимость акции на сегодняшний день.
c. Вычислите доход от дивидендов и доход от прироста капитала за третий год.
Решение:
Рассмотрим задачу пошагово. 1. Исходные данные. Пусть D0 = 1,14 у.е. – последнee дивидендное значение. Прогнозируется, что в: – 1-м году дивиденды вырастут на 14%; – 2-м году – на 14%; – 3-м году – на 12%; – начиная с 4-го года – рост постоянный и равен 5%. Требуемая доходность акций r = 10%. 2. Определим дивиденды по годам. Для первого года: D1 = D0 × 1,14 = 1,14 × 1,14 = 1,2996 у.е. Для второго года: D2 = D1 × 1,14 = 1,2996 × 1,14 ≈ 1,48154 у.е. Для третьего года: D3 = D2 × 1,12 = 1,48154 × 1,12 ≈ 1,658 у.е. 3. Определение цены акции на конец третьего года (часть а). После третьег...