Компания производитель мебели работает только на собственном капитале. Финансовый менеджер уверяет, что можно увеличить показатель EPS путем использования заемного капитала по текущей рыночной ставке

1. Компания производитель мебели работает только на собственном капитале. Финансовый менеджер уверяет, что можно увеличить показатель EPS путем использования заемного капитала по текущей рыночной ставке 8%. Бета заемного капитала оценена на уровне 0,3, а собственного капитала – 0,8. В случае отсутствия долга ожидаемая доходность составляет 12,5%. Показатель P/E должен остаться неизменным. Операционная прибыль компании составляет 300 млн. руб. Компания выпустила 100000 акций в обращение. Менеджер предлагает заменить 40% собственного капитала на заемный капитал. Определите, как в это м случае изменится стоимость акций. 

2. Компания в настоящее время использует только собственный капитал. Менеджментом компании рассматривается возможность финансовой реструктуризации, которая предполагает привлечение заемного капитала в размере 200 млн. руб. Прибыль до уплаты до уплаты налогов составляет 150 млн. руб. в бесконечной перспективе. Налог на прибыль составляет 20%. Затраты на заемный капитал составят 10%. Затраты на собственный капитал аналогичных компаний в отрасли, которые не используют заемного капитала в своей практике, составляют 20%. 

а) определите стоимость компании в денежных единицах до проведения реструктуризации; 

б) рассчитайте новую стоимость компании в виде процентной ставки при условии проведения финансовой реструктуризации.