Условие:
На основании следующих данных компании АО «Рога и копыта» определите показатель экономической добавленной стоимости (EVA).
EBITDA – 18 900 тыс. руб.
WACC – 18%
Амортизация (DA) – 4 800 тыс. руб.
Внеоборотные активы – 65 600 тыс. руб.
Оборотные активы – 24 200 тыс. руб.
Краткосрочные обязательства - 15 700 тыс. руб.
Ставка налога на прибыль – 20%
Насколько выгодны для потенциальных инвесторов вложения в АО «Рога и копыта»? Оцените также спрэд эффективности, сравните стоимость привлекаемых источников финансирования с рентабельностью инвестированного капитала.
Решение:
Для расчета экономической добавленной стоимости (EVA) нам нужно выполнить несколько шагов. 1. Расчет EBIT (Прибыль до уплаты процентов и налогов): EBITDA = EBIT + Амортизация Следовательно, EBIT = EBITDA - Амортизация EBIT = 18 900 тыс. руб. - 4 800 тыс. руб. = 14 100 тыс. руб. 2. Расчет налога на прибыль: Налог на прибыль = EBIT * Ставка налога на прибыль Налог на прибыль = 14 100 тыс. руб. * 20% = 2 820 тыс. руб. 3. Расчет NOPAT (Чистая операционная прибыль после налогообложения): NOPAT = EBIT - Налог на прибыль NOPAT = 14 100 тыс. руб. - 2 820 тыс. руб. = 11 280 тыс. руб. 4. Расч...