Условие задачи
Определение стоимости финансирования посредством облигационного займа
Рассчитать среднюю доходность к погашению (YTM) по облигациям ПАО «МТС».
Методические рекомендации:
где YTM – доходность к погашению, десятичная дробь;
С – годовые купонные выплаты, руб.;
Рn (Pm) – номинальная (рыночная) стоимость облигационных займов, руб.;
m – средний срок до погашения облигаций, лет.
Номинальную стоимость облигационного займа принять равной стоимости облигаций по балансу на 31.12.2018.
Годовые купонные выплаты (С) рассчитать по данным, представленном в Отчете компании на 31.12.2018 г.
Рыночную стоимость облигаций принять по данным отчета ПАО «МТС» на 31.12.2018.
Среднее число лет до даты погашения рассчитать, как средневзвешенную величину по данным, представленным в отчете ПАО «МТС», округлив значение до сотых. При расчете средневзвешенного срока до погашения в качестве итого обязательств по облигациям (знаменатель) использовать показатель «Итого обусловленный договором недисконтированный денежный поток».
В случае, если классификация кредитов и займов в Отчетности имеет открытый интервал, то последний срок («последующие годы») к погашению принять равным предыдущему значению срока к погашению плюс 1 год.
Полученное значение YTM выразить в процентах и округлить до одного знака после запятой.
Ответ
Номинальная стоимость облигационных займов взять данные по состоянию на 31.12.2018 г. В соответствии с консолидированной финансовой отчетностью от 31.12.2018 г. номинальная стоимость (стоимость к погашению) облигационного займа составляет 149 919 млн руб. (стр. 47).
Рыночная стоимость облигаций в соответствии в консолидированной отчетностью на 31.12.2018 г. составляет 117 355 млн руб.
Годовые купонные выплаты (С) рассчитаем по данным, представленном в Отчете компании на 31.12.2018 г. посредством преобразования следующей формулы:
