А. Определите чистый дисконтированный доход от реализации инновационного проекта, если инвестор рассчитывает на 10% доходность при уровне инфляции 6% в год и премии за риск инвестора в 3%. Срок реализации проекта 18 месяцев. Таблица 1. - Выручка (за

Для определения чистого дисконтированного дохода (ЧДД) от реализации инновационного проекта, необходимо выполнить следующие шаги:

Шаг 1...

1. :

   • Номинальная ставка доходности = 10%
   • Уровень инфляции = 6%
   • Премия за риск = 3%
   • Реальная ставка дисконтирования (по формуле Фишера):
     $$(1 + i) = (1 + r)(1 + \pi)$$
     где $i$ — номинальная ставка, $r$ — реальная ставка, $\pi$ — уровень инфляции.
     $$1 + i = (1 + r)(1 + \pi) \implies 1 + 0.10 = (1 + r)(1 + 0.06)$$
     Решая это уравнение, получаем:
     $$1.10 = (1 + r)(1.06) \implies 1 + r = \frac{1.10}{1.06} \implies r \approx 0.037735849 \implies r \approx 3.77\%$$

2. :

   $$r_{дисконт} = 0.037735849 + 0.03 = 0.067735849 \approx 6.77\%$$

3. (за вычетом переменных затрат):

• Квартал I: 0 млн. руб.
• Квартал II: 0 млн. руб.
• Квартал III: 15 млн. руб.
• Квартал IV: 25 млн. руб.
• Квартал V: 95 млн. руб.
• Квартал VI: 105 млн. руб.

2. :

   • : 3 млн. руб. в месяц = 9 млн. руб. за квартал.
   • : 6 млн. руб. в месяц = 18 млн. руб. за квартал.
   • :
     $$9 + 18 = 27 \text{ млн. руб.}$$

3. :

   • Стоимость оборудования = 77 млн. руб.
   • Амортизация за год = 25% от 77 млн. руб. = 19.25 млн. руб. в год.
   • Амортизация за квартал = 19.25 / 4 = 4.8125 млн. руб.

4. :

   • Квартал III: $15 - 27 - 4.8125 = -16.8125$ млн. руб.
   • Квартал IV: $25 - 27 - 4.8125 = -6.8125$ млн. руб.
   • Квартал V: $95 - 27 - 4.8125 = 63.1875$ млн. руб.
   • Квартал VI: $105 - 27 - 4.8125 = 73.1875$ млн. руб.

Теперь необходимо дисконтировать денежные потоки на каждый квартал:

• Квартал III:

  $$\frac{-16.8125}{(1 + 0.067735849)^{0.5}} \approx -16.8125 / 1.0334 \approx -16.27 \text{ млн. руб.}$$

• Квартал IV:

  $$\frac{-6.8125}{(1 + 0.067735849)^{1}} \approx -6.8125 / 1.0677 \approx -6.37 \text{ млн. руб.}$$

• Квартал V:

  $$\frac{63.1875}{(1 + 0.067735849)^{1.5}} \approx 63.1875 / 1.1031 \approx 57.24 \text{ млн. руб.}$$

• Квартал VI:

  $$\frac{73.1875}{(1 + 0.067735849)^{2}} \approx 73.1875 / 1.1411 \approx 64.14 \text{ млн. руб.}$$

Теперь суммируем все дисконтированные денежные потоки:

$$ЧДД = -16.27 - 6.37 + 57.24 + 64.14 \approx 98.74 \text{ млн. руб.}$$

Чистый дисконтированный доход от реализации инновационного проекта составляет примерно