Посчитать цену источника капитала «Облигационный заем». Н = 2000 ₽, финансовые издержки 200 ₽ в год, купон полугодовой, срок обращения 10 лет, затраты на размещение 3% от номинала, ставка налога на доход инвестора 15%.

Добавлена: 09.04.2026
Обновлена: 09.04.2026
Предмет: Финансы
Автор: Кэмп

#Анализ и оценка ценных бумаг
#Корпоративные финансы

Условие:

Посчитать цену источника капитала «Облигационный заем». Н = 2000 ₽, финансовые издержки 200 ₽ в год, купон полугодовой, срок обращения 10 лет, затраты на размещение 3% от номинала, ставка налога на доход инвестора 15%.

Решение:

Для расчета стоимости заемного капитала после уплаты налогов ( $K_d$ ) используется следующая формула:

K_d = \frac{I(1 - t) + \frac{N - C}{n}}{ \frac{N + C}{2} }

Где:

$I$ — годовая процентная выплата (купон).
$t$ — ставка налога на прибыль (налог на доход инвестора).
$N$ — номинальная стоимость облигации.
$C$ — чистая цена размещения облигации (номинал минус затраты на размещение).
$n$ — срок обращения облигации в годах.

1. Дано

Номинал облигации ( $N$ ): $2000$ ₽.
Финансовые издержки (годовая выплата купона, $I_{год}$ ): $200$ ₽.
Срок обращения ( $n$ ): $10$ ...

Внутри — полный разбор, аргументация, алгоритм решения, частые ошибки и как отвечать на каверзные вопросы препода, если спросит

Попробуй решить по шагам

Попробуй один шаг и продолжи в режиме обучения или посмотри готовое решение

Какой из параметров в формуле расчета стоимости заемного капитала после уплаты налогов ($K_d$) отражает среднюю стоимость облигации за период обращения?

$I(1 - t) + \frac{N - C}{n}$