Условие:
3. Предприятие имеет два варианта инвестирования име- ющихся у него 100000 руб. В первом варианте предприятие вкладывает в основные средства, приобретая новое оборудова- ние, которое через 6 лет (срок инвестиционного проекта) может быть продано за 8000 руб.; чистый годовой денежный доход от такой инвестиции оценивается в 21000 руб.
Согласно второму варианту предприятие может инвести- ровать деньги в рабочий капитал (товарно-материальные запа- сы, увеличение дебиторских) и это позволит получать 16000 руб. годового чистого денежного дохода в течение тех же ше- сти лет. Необходимо учесть, что по окончании этого периода рабочий капитал высвобождается (продаются товарно- материальные запасы, закрываются дебиторские счета).
Какой вариант следует предпочесть, если предприятие рассчитывает на 12% отдачи на инвестируемые им денежные средства? Воспользоваться методом чистого современного зна- чения.
Решение:
Рассмотрим два варианта инвестирования и рассчитаем для каждого чистое настоящее значение (NPV) с использованием требуемой нормы доходности 12% в год. ───────────────────────────── 1. Вариант 1 – инвестиции в основные средства • Исходные данные: – Первоначальные затраты: –100 000 руб. (вычитаем сразу) – Ежегодный чистый денежный доход: 21 000 руб. в течение 6 лет – Остаточная стоимость (списание оборудования) в конце 6-го года: 8 000 руб. – Норма доходности: 12% (r = 0,12) Шаг 1. Рассчитаем дисконтированные значения ежегодного денежного потока. Для каждого года t используем к...