Условие:
задача
Рассмотрим проект, срок реализации которого составляет 3 года. Соответственно денежные потоки CF{t}=≤ft(B{t}-Ct\right) прогнозируются в размере 500, 800 и 700 тыс. долл. соответственно.
Сумма инвестиций, которые вкладываются единовременно до начала реализации проекта, составляет 1000 тыс. долл. Ставка дисконта для проекта определена в размере 15 \%.
a) Установить, какое влияние будет оказывать на проект изменение внешней среды, т. е. на сколько процентов изменится значение NPV, если ставка дисконта изменится на 1 \%.
б) Оценить чувствительность изменения NPV к изменению денежных потоков. Денежные потоки увеличиваются на тот же процент, что и изменение ставки дисконтирования в относительном выражении (6,7 \%).
в) Сравнить, к каким изменениям более чувствителен проект (ставка дисконтирования и изменение денежных потоков)
Решение:
Рассмотрим поэтапно решение задачи. Начальные данные: • Проект реализуется в течение 3 лет. • Денежные потоки (CF) по годам: Год 1: 500 тыс. долл. Год 2: 800 тыс. долл. Год 3: 700 тыс. долл. • Инвестиции до начала проекта: 1000 тыс. долл. • Начальная ставка дисконта: 15 % (то есть r = 0,15). 1. Определим базовое значение NPV. Формула NPV: NPV = – Инвестиции + Σ [CFt / (1 + r)t] при t от 1 до 3. Выполним расчёты по годам: Год 1: Дисконтирующий множитель = 1/(1,15) ≈ 0,8696. Дисконтированный CF1 = 500 / 1,15 ≈ 434,78 тыс. долл. Год 2: (1,15)2 = 1,3225. Дисконтированный CF2...