Условие:
Рассмотрим фирму «ШЭЛ», которая зарабатывает каждый год прибыль в размере 100 млн рублей и все эти деньги отдает владельцам акций в виде дивидендов. Всего у компании 1 млн акций, а требуемая рынком доходность у этой компании равна 25 %. Считайте, что фирма будет действовать по этой схеме бесконечное количество периодов в будущем.
а) Рассчитайте справедливую стоимость одной акции этой компании. Будет ли она изменяться во времени?
б) Пусть фирма «ШЭЛ» развивает свой бизнес и теперь каждый период, начиная со следующего, ее прибыль (а значит и дивиденды) растут на 5% в год. Рассчитайте новую справедливую стоимость одной акции этой компании. Будет ли она изменяться во времени?
в) В реальном мире некоторые компании вообще не выплачивают дивидендов своим акционерам и, более того, не имеют планов начать это делать в обозримом будущем. Почему справедливая стоимость этих компаний может быть больше 0, несмотря на то, что их акции не приносят никаких денежных потоков своим владельцам?
