Рассмотрите следующие два утверждения: “дивидендная политика бессмысленна” и “цена акции является суммой приведенных будущих дивидендов”.

Рассмотрите следующие два утверждения: “дивидендная политика бессмысленна” и “цена акции является суммой приведенных будущих дивидендов”. Налицо противоречие. Приведенная ниже проблема должна показать, что данное противоречие отсутствует. Текущая цена акций компании RiverMining составляет $50. Прибыль и дивиденды в следующем году должны составить $4 и $2 соответственно. 

Инвесторы ожидают бесконечный рост компании с темпом 8%. Требуемая доходность со стороны инвесторов составляет 12%. Модель непрерывного роста покажет справедливую цену акций в размере $50. Предположим, что компания RiverMining объявляет о том, что она будет выплачивать всю чистую прибыль в виде дивидендов, финансируя рост за счет дополнительных эмиссий акций. Используйте модель непрерывного роста, чтобы показать, что цена акции не изменится.