Условие:
Руководство фирмы рассматривает возможность инвестирования 10 млн. руб. в трудосберегающее оборудование. Ожидается, что срок эксплуатации оборудования составляет четыре года и его использование позволит снизить затраты на оплату труда на 4 млн. руб. в год. Налог на прибыль составляет 20% и в ее учетной политике используется метод равномерного начисления амортизации. Каким будет денежный поток (после уплаты налогов) от реализации инвестиционного проекта с первого по четвертый год? Если минимально приемлемая для фирмы ставка доходности этого проекта (рыночная ставка капитализации) равна 15% годовых, стоящее ли это вложение капитала? Чему равны IRR и NPV проекта?
Решение:
Для решения задачи, давайте поэтапно рассчитаем денежный поток от реализации инвестиционного проекта, а затем определим его целесообразность, вычислив IRR и NPV. 1. Расчет амортизации: Оборудование стоит 10 млн. руб. и будет амортизироваться равномерно в течение 4 лет. Амортизация в год = 10 млн. руб. / 4 года = 2,5 млн. руб. в год. 2. Расчет налогооблагаемой базы: Снижение затрат на оплату труда составляет 4 млн. руб. в год. Налогооблагаемая база = Снижение затрат - Амортизация = 4 млн. руб. - 2,5 млн. руб. = 1,5 млн. руб. 3. Расчет налога на прибыль: Налог на прибыль составляет 20%....