Среднегодовая величина собственных средств фирмы составляет 100 тыс. руб.; соотношение заемных и собственных средств – 1/3; прибыль до уплаты процентов и налогов – 10 тыс. руб.; ставка налога на прибыль – 20 %; средняя расчетная ставка процента – 20 %.

Чтобы определить эффект финансового левериджа, нам нужно рассчитать несколько ключевых показателей. Давайте сделаем это шаг за шагом.

Шаг 1: Определение заемных средств

Соотношение заемных и собственных средств составляет 1/3. Это означает, что на каждые 3 рубля собственных средств приходится 1 рубль заемных средств.

Собственные средства = 100 тыс. руб.

Заемные средства = (1/3) Собст... 100 тыс. руб. = 33,33 тыс. руб. Общий капитал фирмы = Собственные средства + Заемные средства Общий капитал = 100 тыс. руб. + 33,33 тыс. руб. = 133,33 тыс. руб. Средняя расчетная ставка процента составляет 20%. Проценты по заемным средствам = Заемные средства * Ставка процента Проценты = 33,33 тыс. руб. * 20% = 6,67 тыс. руб. Прибыль до уплаты процентов и налогов составляет 10 тыс. руб. Прибыль до налогообложения = Прибыль до уплаты процентов и налогов - Проценты Прибыль до налогообложения = 10 тыс. руб. - 6,67 тыс. руб. = 3,33 тыс. руб. Ставка налога на прибыль составляет 20%. Налог на прибыль = Прибыль до налогообложения * Ставка налога Налог = 3,33 тыс. руб. * 20% = 0,67 тыс. руб. Чистая прибыль = Прибыль до налогообложения - Налог Чистая прибыль = 3,33 тыс. руб. - 0,67 тыс. руб. = 2,66 тыс. руб. Эффект финансового левериджа (EFL) можно рассчитать как отношение изменения чистой прибыли к изменению собственного капитала. Для этого нам нужно рассмотреть, как изменится чистая прибыль при изменении заемных средств. Предположим, что мы увеличим заемные средства и, соответственно, увеличим прибыль до уплаты процентов. Допустим, что мы увеличиваем заемные средства на 10 тыс. руб. (при этом процентные расходы увеличатся на 2 тыс. руб.). Новая прибыль до уплаты процентов = 10 тыс. руб. + 10 тыс. руб. = 20 тыс. руб. Новые проценты = 33,33 тыс. руб. + 10 тыс. руб. * 20% = 8,67 тыс. руб. Новая прибыль до налогообложения = 20 тыс. руб. - 8,67 тыс. руб. = 11,33 тыс. руб. Новый налог = 11,33 тыс. руб. * 20% = 2,27 тыс. руб. Новая чистая прибыль = 11,33 тыс. руб. - 2,27 тыс. руб. = 9,06 тыс. руб. Теперь мы можем рассчитать эффект финансового левериджа: EFL = (Новая чистая прибыль - Старая чистая прибыль) / (Изменение заемных средств) EFL = (9,06 тыс. руб. - 2,66 тыс. руб.) / 10 тыс. руб. = 0,634 1. : Увеличение доли заемных средств позволит использовать финансовый леверидж для увеличения прибыли. Однако важно следить за уровнем долговой нагрузки. 2. : Рассмотреть возможность рефинансирования долговых обязательств для снижения процентных ставок. 3. : Использовать заемные средства для финансирования проектов с высокой доходностью, что позволит увеличить прибыль. 4. : Важно учитывать риски, связанные с увеличением заемных средств, и иметь стратегию для их минимизации. Таким образом, эффект финансового левериджа составляет 0,634, и для его увеличения можно рассмотреть указанные рекомендации.