Трехмесячные государственные ценные бумаги реализуются на первичном рынке с дисконтом 2,5%. Инвестор (юридическое лицо) может вкладывать денежные средства, постоянно покупая в течении года государственные ценные бумаги, или приобрести корпоративные

Добавлена: 02.05.2026
Обновлена: 02.05.2026
Предмет: Финансы
Автор: Кэмп

#Анализ и оценка ценных бумаг
#Рынок производных финансовых инструментов

Условие:

Трехмесячные государственные ценные бумаги реализуются на первичном рынке с дисконтом 2,5%. Инвестор (юридическое лицо) может вкладывать денежные средства, постоянно покупая в течении года государственные ценные бумаги, или приобрести корпоративные облигации со сроком обращения 1 год и номинальной стоимостью, равной номинальной стоимости трехмесячных ценных бумаг. Какой должна быть величина купонной ставки корпоративной облигации, которая обеспечивала бы инвестору с учетом налогообложения доходность, равную доходности государственных ценных бумаг?

Решение:

Государственные ценные бумаги продаются с дисконтом 2,5%. Это означает, что инвестор покупает бумагу за 97,5% от её номинала. При погашении он получает 100% номинала, то есть за период три месяца его доход составляет разницу 2,5%.
Реальная доходность за три месяца получается не 2,5% от номинала, а 2,5% от уплаченной суммы. Вычислим:
Доходность за три месяца = (100 – 97,5) / 97,5 = 2,5/97,5 ≈ 0,0...

Внутри — полный разбор, аргументация, алгоритм решения, частые ошибки и как отвечать на каверзные вопросы препода, если спросит

Попробуй решить по шагам

Попробуй один шаг и продолжи в режиме обучения или посмотри готовое решение

Какой из методов расчета годовой доходности государственных ценных бумаг с дисконтом является наиболее корректным, если инвестор постоянно реинвестирует средства?

Простое умножение квартальной доходности на 4.

Использование формулы сложного процента, учитывающей реинвестирование дохода.

Расчет доходности как отношение дисконта к номиналу, умноженное на 4.