Условие:
Три региональных сетевых ритейлера — «Северный», «Южный» и «Западный» — договорились о слиянии для создания федеральной сети «ОлимпРитейл». Показатели компаний:
«Северный»: 100 магазинов, Выручка = 10 млрд руб., Долг/EBITDA = 2.0x
«Южный»: 150 магазинов, Выручка = 15 млрд руб., Долг/EBITDA = 3.5x (высокий долг)
«Западный»: 80 магазинов, Выручка = 12 млрд руб., Долг/EBITDA = 1.0x (самый финансово устойчивый)
Рассчитайте коэффициенты конвертации акций всех трех компаний в акции новой «ОлимпРитейл», учитывая не только выручку, но и долговую нагрузку и эффективность (выручка на магазин).
Вопросы для решения:
1. Как долговая нагрузка каждой компании влияет на ее реальную стоимость и, следовательно, на коэффициент конвертации?
2. Разработайте формулу для расчета коэффициента конвертации, которая будет учитывать три фактора: выручку, количество магазинов и долговую нагрузку.
3. Рассчитайте итоговые коэффициенты и доли в уставном капитале «ОлимпРитейл» для каждой компании.
