У BRW Со есть 10% погашаемые облигации, которые котируются по 2.50, и ожидается, что она будет расти в обозримом будущем на 10% в год. BRW Со платит налог на прибыль по ставке 30%. Какова расчетная стоимость этих облигаций (с точностью до одного

Добавлена: 03.05.2026
Обновлена: 03.05.2026
Предмет: Финансы
Автор: Кэмп

#Анализ и оценка ценных бумаг
#Рынок производных финансовых инструментов

У BRW Со есть 10% погашаемые облигации, которые котируются по 2.50, и ожидается, что она будет расти в обозримом будущем на 10% в год. BRW Со платит налог на прибыль по ставке 30%. Какова расчетная стоимость этих облигаций (с точностью до одного

Условие:

У BRW Со есть 10% погашаемые облигации, которые котируются по $90. Эти облигации подлежат погашению с премией 10% через 5 лет или могут в тот момент быть конвертированы в 20 обыкновенных акций. Сейчас цена акции равна $2.50, и ожидается, что она будет расти в обозримом будущем на 10% в год. BRW Со платит налог на прибыль по ставке 30%.

Какова расчетная стоимость этих облигаций (с точностью до одного десятичного знака)?

Решение:

Исходим из того, что номинальная стоимость облигации равна 100 долларов, купонная ставка – 10% годовых, т.е. выплачивается 10 долларов в год. Поскольку налог на купонный доход составляет 30%, реально инвестор получает 10×(1–0,3)=7 долларов в год.
Через 5 лет облигация подлежит погашению с премией 10% – то есть инвестор получит 100×1,1=110 долларов. (Заметим, что этот платеж не облагается налогом как купон – он представляет возврат основного долга плюс премия.)
При этом облигация может быть конвертирована в 20 акций. Сейчас цена акции 2,50 доллара, а ожидае...