Условие задачи
Компания «Лектор» использует финансовый рычаг 1 (D/S). Заемный капитал представлен банковской ссудой в размере 400 тыс. долл. с выплатой равными платежами в течение шести лет по 89 тыс. долл. ежегодно. Стоимость собственного капитала составляет 15% годовых. Ставка налога на прибыль равна 24%.
Как дорого обходится компании привлечение заемных средств? Какова стоимость нераспределенной прибыли? Чему равна стоимость всего капитала компании?
Будет ли принят проект с инвестиционными затратами 900 тыс. долл. и свободными денежными потоками по годам: 200 тыс., 200 тыс., 200 тыс., 1200 тыс. долл.?
Ответ
Поскольку долг погашается равными платежами, имеет место аннуитетная схема погашения. Процентную ставку по аннуитету можно определить с помощью функции СТАВКА в Excel:
Процентная ставка по кредиту составляет 8,94%. С учетом действия налогового щита стоимость заемного капитала равна 8,94%*(1-0...
