Условие задачи
Компания реализует инвестиционный проект по запуску линии по производству упаковки. Проект рассчитан на 5 лет. По предварительной оценке бюджет капитальных вложений оценивается на следующем уровне:
Также известно, в первый прогнозный год объем продаж спланирован на уровне 100000 шт., при цене одной упаковки 75 рублей/ за одну штуку. Во все последующие годы прогнозируется увеличение на 10%. Материальные затраты по производству 1 единицы упаковки 20 рублей.
По оценкам компании для обслуживания линии необходимы три инженера, заработная плата которых составляет 20000 рублей в месяц (на каждого).
Арендная плата помещения составляет 20000 рублей в месяц. Расходы на поддержание безопасности 15000 рублей в месяц.
Кроме того, известно, что для финансирования инвестиционного проекта привлекается кредит на сумму 500000 рублей на пять лет по ставке 13%. Обоснуйте целесообразность реализации такого инвестиционного проекта, при условии, что стоимость собственного капитала составляет 15%, а стоимость заемного 13%.
Ответ
Коэффициент дисконтирования определим с учетом стоимости капитала.
Общая сумма инвестиций:
1350 + 210 + 30 + 30 = 1620 тыс. руб., в том числе 500 тыс. руб. составляет заемный капитал (сумма кредита).
Отсюда собственный капитал 1620 500 = 1120 тыс. руб.
Средневзвешенная цена капитала c учетом налога на прибыль 20%:
Рассчитаем суммы денежных потоков с учетом фактора дисконтирования.
