Условие задачи
Оцените минимальную доходность, которую должны обеспечивать инвестиции предприятия, по следующим данным:
Собственный капитал:
Обыкновенные акции, тыс. руб. 800
Привилегированные акции, тыс.руб. 250
Нераспределенная прибыль, тыс. руб. 150
Заемный капитал:
Долгосрочный кредит, тыс. руб. 200
Краткосрочный кредит, тыс. руб. 400
Кредиторская задолженность, тыс. руб. 1000 в том числе, просроченная, тыс.руб. 400
Мобилизация средств обходится предприятию следующим образом:
Последний выплаченный по обыкновенным акциям дивиденд составил 20%, планируется его индексация на темп инфляции (15%), дивиденд по префакциям – 15%, долгосрочный кредит предоставлен под 16% годовых, краткосрочный – под 18%, пеня за просроченную кредиторскую задолженность составляет 4%.
Ответ
Минимальная доходность, которые должны обеспечивать инвестиции, должна превышать средневзвешенную стоимость капитала, инвестированного в предприятие собственниками и кредиторами.
Средневзвешенная стоимость капитала определяется по формуле:
где - стоимость j-го источника средств (c учетом влияния налогообложения);
