Условие задачи
Первоначальные исследования жизнеспособности проекта стоимостью 400 000$ показали высокую вероятность, что в течение следующих четырех лет по проекту можно ожидать высоких продаж.
Финансовые результаты указаны ниже:
В данных расчетах не принималась во внимания следующая информация:
Налоговой скидкой на оборудования и строения можно воспользоваться следующим образом – на здания идет 50% линейная скидка, на землю или оборудование – нет налоговой скидки.
Налог должен уплачиваться раз в год после завершения фин. года предприятия.
40% накладных расходов представляют собой пропорциональную долю затрат головного офиса.
Ожидаемая инфляция на продажи, труд и накладные расходы составляет 5% годовых.
Ожидаемая инфляция на сырье составляет 10% годовых.
Номинальные затраты предприятия на привлечение капитала составляют 5% годовых.
Через 4 года ожидаемая ликвидационная стоимость активов будет составлять 2 850 000$, что складывается из стоимости: земли 2 000 000$, строений 800 000$, оборудования 50 000$. (Прибыль на вложенный в землю капитал не облагается налогом).
Затратами на оборотный капитал можно пренебречь.
Ожидается, что инвестиции будут вложены в начале фин. года.
Рассчитать NPV новой инвестиции и дать рекомендации, стоит ли компании вкладывать инвестиции в этот проект.
Объяснить, почему нужно провести анализ чувствительности как часть любого решения по инвестиционной оценке.
Ответ
Расчет денежных потоков проведем в таблице.
Денежные потоки проекта