Условие задачи
Рассчитайте норму дисконта инвестиционного проекта, если используются следующие источники финансирования:
- Заемный краткосрочный капитал в сумме 1000 д.е., стоимость (цена) источника финансирования – 5% годовых;
- Банковский кредит под 16% годовых по кредитному договору в сумме 10000 д.е.;
- Уставный (акционерный) капитал в сумме 15000 д.е.; норма дивидендных выплат – 12%, затраты на эмиссию (удельный вес от объема уставного капитала) – 4%;
- Нераспределенная прибыль в сумме 10000 д.е.;
- Облигационный займ на срок 3 года под 13% годовых. Цена реализации облигаций (номинальная) - 20000 д.е., расходы по реализации составили 3% от номинала.
Все проценты по заемному капиталу относятся на себестоимость (расходы) предприятия. Ставка налога на прибыль – 20%.
Ответ
Для нахождения нормы дисконта необходимо найти средневзвешенную стоимость капитала компании (WACC). Средневзвешенная стоимость капитала определяется по следующей формуле: 
, где к стоимость соответствующего элемента структуры капитала, d- его стоимость.
Так как все обслуживание заемного капитала согласно условием задачи относится на себестоимость, необходимо скорректировать его стоимость с учетом н...
