Условие задачи
Рассчитайте рыночную стоимость облигации номиналом 1 000 руб. и сроком погашения 3 года, если ставка процента по вкладу в банке составляет 10% годовых, а ставка выплачиваемого ежегодно купонного дохода по данной облигации:
а) 8% годовых в течение 3 лет;
б) 10% годовых в течение 3 лет;
в) 12% годовых в течение 3 лет.
Проанализируйте результаты расчётов, сделайте выводы: как зависит рыночная стоимость облигации от соотношения ожидаемой нормы доходности (доходности к погашению, альтернативной доходности) и ставки купонного дохода?
Ответ
Оценка рыночной стоимости купонной облигации осуществляется на основе дисконтирования будущих денежных потоков по формуле:
где С сумма купонных выплат, которая определяется как произведение ставки купонного дохода на номинальную стоимость облигации;
r норма доходности (доходность к погашению, альтернативная доходность);
N номинальная стоимость облигации;
п число лет до погашения облигации.
1. Ставк...
