Условие задачи
Вычислить средневзвешенную стоимость капитала компании, если стоимость ее активов на рынке оценивается в 80 мдрд. ден. ед. Оцениваемая рыночная стоимость ее совокупной задолженности оставляет 13 млрд. ден. ед. Рыночная премия за риск 5 %. Эффективная ставка налога на прибыль равна 20%, стоимость заемного капитала 5,5%. Доходность государственных облигаций с 30-летним сроком погашения равна 3,25%. Систематический риск принять за 1. Премия за размер компании и зрелость технологий составляет соответственно 4,25% и 2,30%, прочими специфическими рисками пренебречь. Рентабельность инвестированного капитала (ROIC) составляет 12,4%.
Ответ
Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) рассчитывается по следующей формуле:
WACC = W1 Re + W2 Rd (1 h),
где W1 удельный вес собственного капитала в структуре капитала компании;
W2 удельный вес заемного капитала в структуре капитала компании;
Re ставка дохода на собственный капитал;
Rd стоимость заемного капитала;
h эффективная ставка налога на прибыль.
Ставка дохода на собственный капитал (Re) рассчитывается по следующей формуле:
Re = Rf + (Rm Rf) + S1 + S2
г...
