Условие задачи
Жизненный цикл инвестиционного проекта состоит из следующих фаз.
1. Предынвестиционные исследования: продолжительность - 1 год, инвестиции - 50 д. е. По результатам исследований возможны два исхода:
1.1. С вероятностью 20% - прекращение осуществления проекта.
1.2. С вероятностью 80 % - продолжение осуществления проекта (разработка проектной документации, участие в торгах, заключение договоров и пр.): продолжительность - 1 год, инвестиции - 200 д. е. Далее возможны два исхода:
1.2.1. С вероятностью 10% - прекращение осуществления проекта.
1.2.2. С вероятностью 90 % - продолжение осуществления проекта, инвестиционная фаза - строительство: продолжительность 2 года, инвестиции за первый год - 600 д. е., за второй год - 800 д. е. Далее возможны два исхода:
1.2.2.1. С вероятностью 30% - эксплуатация проекта: продолжительность - 8 лет, ежегодный доход - 900 д. е.
1.2.2.2. С вероятностью 70% - эксплуатация проекта: продолжительность - 8 лет, ежегодный доход - 600 д. е.
Все затраты и результаты приходятся на конец года. Ожидаемая норма доходности - 14%.
1 . Оцените целесообразность реализации инвестиционного проекта с учётом фактора неопределенности, используя метод построения дерева решений: постройте дерево решений; рассчитайте интегральный NPV; сделайте вывод.
2. Рассчитайте показатели риска проекта: стандартное отклонение и коэффициент вариации. Сделайте вывод.
Ответ
1. Рассчитаем интегральный показатель NPV. Для этого:
построим дерево решений:
определим возможные конечные сценарии развития проекта. Конечных сценариев четыре:
1) Прекращение после первого года (после предынвестиционных исследований).
2) Прекращение после второго года (после разработки проектной документации, участии в торгах, заключении договоров и пр.).
3) Реализация проекта, приносящего ежегодный ...
