Условие задачи
Компания обдумывает две возможности привлечения финансовых ресурсов для проведения программы диверсификации, которая требует инвестиций в сумме 50 млн. руб. и обеспечит рост и стабильность прибыли и продаж.
Альтернативные варианты:
- 1 млн. обыкновенных акций, от продажи каждой из которых компания получит 50 руб. чистыми.
- 10%-ные облигации на общую сумму 50 млн. руб. в размере в год.
Общее количество акций в обращении составляет 2 млн. шт.
В последнее время величина EBIT компании равнялась 25 млн.руб.
После диверсификации, как ожидается, она составит 125 млн. руб.
Налог на прибыль взимается по ставке 20%.
Необходимо:
- определить какой способ финансирования капитала компании следует выбрать;
- найти точку безразличия для указанных вариантов финансирования, построить график зависимости EPS(EBIT) для двух вариантов финансирования .
Ответ
В таблице рассчитаем показатель EPS (прибыль на акцию) для двух возможных вариантов финансирования и для двух значений операционной прибыли: 25 млн. руб. и 125 млн. руб.