Условие задачи
Фермер собирается защитить себя от возможного неблагоприятного изменения цен на будущий урожай пшеницы, реализация которого предстоит в июле. Защитные меры от риска падения цены на пшеницу в будущем он предпринимает уже в январе. Цена покупателя на пшеницу в период сбора урожая по форвардным контрактам в январе составляет 10.2 доллара за бушель. А июльские фьючерсные контракты на пшеницу предлагаются на бирже в январе по цене 10.6 доллара за бушель.
Для защиты от неблагоприятного изменения цен в будущем фермер выбирает фьючерсное хеджирование. Он хеджирует часть ожидаемого урожая, продав шесть июльских контрактов по 2 тыс. бушелей каждый. т.е. он фиксирует фьючерсную цену на уровне10.6 долл./буш.
В июле во время сбора урожая цена на пшеницу упала до 9.8 долл./буш, а июльские фьючерсы предлагались по цене 10 долл./буш.
Задание:
1) рассчитайте конечную цену продажи для фермера;
2) определите результаты различных стратегий возможного рыночного поведения фермера (реализация урожая на рынке в период его сбора по текущей цене без предварительной защиты от риска неблагоприятного изменения цены; использование форвардного контракта; фьючерсное хеджирование) и выявите наиболее выгодную с учетом сложившейся рыночной ситуации стратегию.
Ответ
Хеджирование (от англ, hedging ограждать) позволяет уменьшить риск от возможных финансовых потерь при изменении цен, процентных ставок и валютных курсов при осуществлении коммерческих операций. Хеджирование рыночных рисков является эффективным методом снижения финансовых потерь от неблагоприятных событий.
В основе хеджирования лежит заключение уравновешивающей сделки с другим лицом, которое согласно условий сделки возместит возможные потери в будущем. Хеджирование осуществляется путем использования производных финансовых инструментов, основными из которых являются форвард, фьючерс и опцион.
Фор...
