Условие:
Чему равна доходность к погашению облигации со сроком обращения 5 лет и номинальной стоимостью 1000 у.е., купонные выплаты по которой составляют 150 у.е. ежегодно, если облигация продается по 1700 у.е. Или если купонные выплаты увеличится на 3%?
Решение:
Найдем доходность к погашению (yield to maturity, YTM) для облигации с заданными параметрами. Для облигации с номиналом F = 1000 у.е., купоном C и сроком n = 5 лет цена облигации P = 1700 у.е. должна удовлетворять уравнению дисконтирования всех платежей: P = C/(1 + y) + C/(1 + y)² + C/(1 + y)³ + C/(1 + y)^4 + (C + F)/(1 + y)^5 При данном случае будем рассматривать два варианта: 1. Исходный вариант с купоном C = 150 у.е. 2. Вариант, когда купон увеличивается на 3% – то есть новый купон C = 150 × 1,03 = 154,50 у.е. Поскольку аналитически решить это уравнение относительно y сложно, часто ис...