Условие:
For an option-free bond, as the yield to maturity increases, the bond price: A) decreases at a decreasing rate. B) decreases at an increasing rate. C) increases at a decreasing rate.
Решение:
Мы начинаем с формулы цены для облигации без опционов. Пусть у облигации есть купоны (CF) и номинальная стоимость F, а цена облигации вычисляется как: P(y) = Σ (CFₜ / (1 + y)ᵗ) + (F / (1 + y)ᴺ), где t = 1, 2, …, N Шаг 1. Анализ зависимости цены от y (доходности к погашению) При увеличении y каждый будущий денежный поток дисконтируется сильнее, поэтому цена облигации уменьшается. Таким образом, функция P(y) является убывающей. Шаг 2. Определение скорости изменения цены Чтобы понять, как именно ме...