1. Предположим, что корпорация только что выплатила дивиденды в размере 20 д.е..; инве-стор ожидает, что дивиденды будут увеличиваться с постоянным темпом прироста 6%. β – коэффициент акций равен 1,2; безрисковая доходность – 8%; доходность рынка в

Чтобы определить текущую рыночную цену акции, мы можем использовать модель дисконтирования дивиденд...

Дивиденды, выплаченные в прошлом, составляют 20 д.е. Ожидается, что они будут расти с постоянным темпом прироста 6%. Формула для расчета ожидаемого дивиденда на следующий год (D1) выглядит так: \[ D1 = D0 \times (1 + g) \] где: - \( D0 \) — последний выплаченный дивиденд (20 д.е.), - \( g \) — темп роста дивидендов (6% или 0.06). Подставим значения: \[ D1 = 20 \times (1 + 0.06) = 20 \times 1.06 = 21.2 \, \text{д.е.} \] Теперь мы используем модель CAPM для расчета требуемой доходности (r): \[ r = rm - r_f) \] где: - \( r_f \) — безрисковая доходность (8% или 0.08), - \( \beta \) — коэффициент акций (1.2), - \( r_m \) — доходность рынка (14% или 0.14). Подставим значения: \[ r = 0.08 + 1.2 \times (0.14 - 0.08) \] \[ r = 0.08 + 1.2 \times 0.06 \] \[ r = 0.08 + 0.072 = 0.152 \, \text{или} \, 15.2\% \] Теперь мы можем использовать модель дисконтирования дивидендов для расчета текущей рыночной цены акции (P): \[ P = \frac{D1}{r - g} \] где: - \( D1 \) — ожидаемый дивиденд (21.2 д.е.), - \( r \) — требуемая доходность (15.2% или 0.152), - \( g \) — темп роста дивидендов (6% или 0.06). Подставим значения: \[ P = \frac{21.2}{0.152 - 0.06} \] \[ P = \frac{21.2}{0.092} \] \[ P \approx 230.43 \, \text{д.е.} \] Текущая рыночная цена акции составляет примерно 230.43 д.е.