Условие:
Корпоративная облигация, выпущенная сроком на три года, с купоном 8% годовых, продана при эмиссионном размещении юридическому лицу с дисконтом 11%.
Найти доходность корпоративной облигации до погашения в пересчете на год с учетом налогообложения.
Решение:
Мы решим задачу, найдя доходность облигации до погашения (yield to maturity, YTM) с корректировкой на налог (предположим, что налог на доходы составляет 20 %). Ниже приведён поэтапный разбор решения. ────────────────────────────── 1. Исходные данные • Номинал облигации F = 100 (условная единица). • Купонная ставка = 8 % годовых → годовой купон = 8. • Эмиссионный дисконт = 11 % → цена покупки облигации: P = F · (1 – 0,11) = 100 · 0,89 = 89. • Срок обращения облигации n = 3 года. • Налог на доходы (купонов и аккрецированного дисконта) t = 20 %. ────────────────────────────── 2. Оп...