Кривая доходности на рынке облигаций показывает следующую структуру спот-ставок: Задание: рассчитать годовые форвардные ставки через год, 2 года, 3 года, 4 года. Сделайте вывод о ситуации на финансовом рынке.

Чтобы рассчитать годовые форвардные ставки, мы будем использовать формулу для форвардной ставки:

f(n, m) = ( (1 + sm)m / (1 + sn)n ) - 1

где:

• f(n, m) — форвардная ставка на период с n до m лет,
• sn — спот-ставка на n лет,
• sm — спот-ставка на m лет.

Теперь рассчитаем форвардные ставки для каждого из периодов.

1. Форвардная ставка через 1 год (f(1, 2)):

• s1 = 2,25% = 0,0225
• s2 = 3,00% = 0,03

f(1, 2) = ( (1 + 0,03)2 / (1 + 0,0225)1 ) - 1 = ( (1,032) / (1,0225) ) - 1 = (1,0609 / 1,0225) - 1 = 1,0374 - 1 = 0,0374 или 3,74%

2. Форвардная ставка через 2 года (f(2, 3)):

• s2 = 3,...