Условие:
Оценка акций с постоянным темпом роста дивидендов. Акции компании «Н» в настоящий момент продаются по цене 20 ден. ед. за акцию. По акциям только что были выплачены дивиденды из расчета 1,00 ден. ед. на акцию (т. е. D0 = 1,00). Предполагается, что дивиденды будут расти с постоянной скоростью 10% в год. Какая цена на акции предполагается через год, начиная с сегодняшнего дня? Какова требуемая доходность акций компании?
Решение:
Рассмотрим задачу по шагам. ───────────────────────────── Шаг 1. Определение дивидендов на следующий год Дано, что только что выплаченные дивиденды составляют D₀ = 1,00 ден. ед. При постоянном росте дивидендов с темпом g = 10% дивиденды в следующем году будут: D₁ = D₀ × (1 + g) = 1,00 × 1,10 = 1,10 ден. ед. ───────────────────────────── Шаг 2. Определение требуемой доходности (r) Для ежедневного оценивания акций по модели Гордона (модель постоянного роста...