Условие:
Рыночная цена облигации составляет 4100 руб., номинальная стоимость равна 2000 руб., срок до погашения – 5 лет, купонные ежегодные платежи – 700 руб., доходность – 10%. Стоит ли продать облигацию и почему?
Решение:
Наша цель – проверить, соответствует ли рыночная цена облигации требованиям инвестора, который хочет получать доходность 10% в год. Для этого мы сравним цену облигации, полученную по дисконтированию её будущих платежей при доходности 10%, с рыночной ценой.
ШАГ 1. Определим денежные потоки облигации
• Купонные выплаты: 700 руб. ежегодно в течение 5 лет.
• Погашение номинала: в конце 5-го года – 2000 руб. (номинал).
Таким образом, в 5-м году выплата составит 700 + 2000 = 2700 руб.
ШАГ 2. Найдём приведённую стоимость (PV) купонных выплат
При доходности r = 10% дисконтируем ежегодные вып...