Условие задачи
Рассматривается проект организации нового производства на экономически обособленном ООО. Выход на проектную мощность ожидается с 1-го года запуска проекта. Годовой объем производства и реализации — 50 млн м2 в год.
Срок жизни проекта — 11 лет — равен сроку полной амортизации технологического оборудования линейным методом. Проект финансируется только за счет собственного капитала ООО. Стоимость собственного капитала — 22% годовых в долл. США.
Цена 1 м2 продукции — 0,175 долл. Инвестиции в нулевом году — 8,6 млн долл. Необходимый запас оборотных средств — на 22 дня. Удельные переменные издержки — 0,05 долл. на 1 м2. Все постоянные расходы за год — 2,8 млн долл.
Ставка налога на прибыль — 20%, а НДС — 18%. НДС облагаются все затраты по формированию начального рабочего капитала, капитальные издержки в размере 8,1 млн долл. и 50% производственных затрат (без амортизации). Найти NPV проекта.
Ответ
Расчет денежных потоков представим в таблице 1.
Капитальные издержки составляют 8600 тыс. долл.
Амортизационные отчисления (стр.4 табл.1) составят:
А1-11 = 8600 / 11 = 781.8 тыс. долл.
Выручка (стр.7 табл.1) составит:
В1-11 = 50000 х 0.175 = 8750 тыс. долл.
Общие переменные расходы (стр.9 табл.1) составят:
РПЕР1-11 = 50000 х 0.05 = 2500 тыс. долл.
Себестоимость составит (стр.11 табл.1):
С1-11 = 781.8 + 2500 + 2800 = 6081.8 тыс. долл.
Необходимый запас оборотных средств на 22 дня составит (стр.3 табл.1):
ОС = С / 365 х 22 = 6081.8 / 365 х 22 = 366.6 тыс. долл.
Прибыль составит (стр.12 табл.1):
П1-11 = 8750...
