Условие задачи
Инвестор рассматривает вариант покупки торгового комплекса за 145 млн. руб. Перестройка комплекса потребует вложения через год ещё 95 млн. руб. Оборудование комплекса обойдется в 57 млн. руб. и эти затраты будут произведены через 2 года. Прибыль от комплекса ожидается в размере 168 млн. руб. через 3 года, 220 млн. руб. через 4 года и 290 млн руб. через 8 лет. В конце 9-го года комплекс планируется продать за 310 млн. руб. В остальные годы доходы и расходы практически компенсируют друг друга.
1. Определить (только на основе понятия чистого приведенного дохода NPV):
а) выгоден ли для инвестора предлагаемый проект, если он ожидает от вложения нормы доходности не ниже чем 12% годовых?
б) останется ли проект выгодным, если ожидания инвестора станут равными 32% годовых?
2. Определить с использованием функции ВСД MS Excel внутреннюю норму доходности (IRR) проекта. Ответить на пункты (а) и (б) вопроса 1 на основе понятия внутренней норы доходности.
3. Определить срок окупаемости проекта для случая (а), понимая под данным понятием год, когда проект даст первый положительный накопленный чистый приведенный доход.
Ответ
Чистый приведенный доход определяется по формуле:
где Ik инвестиции в момент времени nk ; Dk доходы в момент времени nk ; i ставка дисконтирования.
1. Параметры финансовой операции:
В момент покупки инвестиции I1 = 145 млн.руб. , доходы D1 = 0.
