Условие задачи
Рассчитайте итоговую величину стоимости собственного капитала предприятия «Бриз». Информация для расчета:
1. Выручка от реализации, тыс. руб. 50000
2. Затраты, тыс. руб. 32000
3. В том числе амортизация, тыс. руб. 6000
4. Сумма уплаченных процентов, тыс. руб. 2700
5. Ставка налога на прибыль, % 24
6. Балансовая стоимость чистых активов, тыс. руб. 39 000
7. Мультипликаторы:
а) цена/чистая прибыль 16
б) цена/денежный поток до уплаты налогов 9
в) цена/выручка от реализации 2,3
г) цена/балансовая стоимость актива 2,5
Предприятие «Бриз» является крупнейшим в данном секторе услуг, его доля на рынке достигает 20 %. Фирма не имеет льгот по налогообложению. Доля оборудования в активах предприятия составляет 58 %. Фирма «Бриз» не имеет дочерних предприятий, в то время как аналоги имеют родственную сеть дочерних компаний. Доля активов-аналогов, представленная контрольными пакетами акций дочерних фирм, колеблется в диапазоне 15–30 %. Предприятие «Бриз» нуждается в срочной реконструкции гаража. Затраты на реконструкцию составляют 200 тыс. руб. На дату оценки выявлен недостаток собственного оборотного капитала 900 тыс. руб. Предприятию «Бриз» принадлежит спортивный комплекс, рыночная стоимость которого равна 7800 тыс. руб.
Ответ
Для использования сравнительного похода необходим расчет чистой прибыли предприятия и денежный поток до уплаты налогов.
Чистая прибыль предприятия равна
(50 000 - 32 000 - 2 700)*(1 - 0,24) = 11 628 тыс.руб.
Чистый денежный поток будет включать чистую прибыль, амортизационные отчисления, он не должен учитывать уплаченные проценты, поскольку рассчитывается стоимость собственного капитала.
Чистый денежный поток до налогообложения равен
50 000 - 32 000 - 2 700 + 6 000 = 21 300 т...
