Условие:
Убыточный завод «СтальПром» присоединяется к финансово устойчивому холдингу «МеталлИнвест». Балансовая стоимость чистых активов «СтальПром» отрицательная (-500 млн руб.). Однако «МеталлИнвест» видит потенциал в его инфраструктуре и проводит независимую оценку, которая показывает рыночную стоимость основных средств (земля, цеха) в 2 млрд руб.
Согласно законодательству, при присоединении проводится конвертация акций на основе балансовой стоимости. Это означало бы, что акционеры «СтальПром» ничего не получат. Предложите легальный механизм, который позволил бы учесть рыночную стоимость активов «СтальПром» и наделить его акционеров долей в «МеталлИнвест».
1. В чем юридическая и финансовая проблема проведения конвертации при отрицательных чистых активах?
2. Предложите последовательность действий (например, провести допэмиссию в «СтальПром» или переоценку активов перед присоединением), которая позволит исправить ситуацию.
3. Рассчитайте, какую долю в «МеталлИнвест» могли бы получить акционеры «СтальПром», если бы их очищенные от долгов активы оценивались в 2 млрд руб., а стоимость «МеталлИнвест» составляет 20 млрд руб.
