Фирма выбирает из двух проектов, предполагающих одинаковый объем инвестиций в 1000 тыс. долл. и рассчитанных на четыре года. При этом проект 1 генерирует следующие денежные потоки (в тыс. долл.): (–1000; 500; 400; 300; 100), а проект 2 — (–1000; 100; 300;

6 ноября 2025
Финансовый менеджмент

Условие:

Фирма выбирает из двух проектов, предполагающих одинаковый объем инвестиций в 1000 тыс. долл. и рассчитанных на четыре года. При этом проект 1 генерирует следующие денежные потоки (в тыс. долл.): (–1000; 500; 400; 300; 100), а проект 2 — (–1000; 100; 300; 400; 600). Стоимость капитала оценена на уровне 10 % годовых. Определите на основе критерия дисконтированного срока окупаемости, какой проект является для фирмы более предпочтительным.

Решение:

Рассмотрим проект 1. Начальные данные для проекта 1: Год 0: –1000 тыс. долл. Год 1: +500 тыс. долл. Год 2: +400 тыс. долл. Год 3: +300 тыс. долл. Год 4: +100 тыс. долл. Ставка дисконтирования r = 10 %. Шаг 1. Вычисляем дисконтированные денежные потоки для каждого года. Год 0: –1000 тыс. долл. (без дисконтирования). Год 1: 500/1.1 = 454,55 тыс. долл. Год 2: 400/(1.1²) = 400/1.21 = 330,58 тыс. долл. Год 3: 300/(1.1³) = 300/1.331 = 225,23 тыс. долл. Год 4: 100/(1.1^4) = 100/1.4641 = 68,30 тыс. долл. Шаг 2. Определяем кумулятивный дисконтированный денежный поток. Год 0: –1000. Год 1: –1000 + 454...