Компания «Конструкция» успешно занимается проектированием сложных мостов и туннелей, и в прошедшем году получила прибыль в размере 16 млн. руб., из них 10 млн. руб. было инвестировано в проекты с положительной чистой приведенной стоимостью.

Добавлена: 12.05.2026
Обновлена: 12.05.2026
Предмет: Финансы
Автор: Кэмп

#Корпоративные финансы
#Анализ инвестиционных проектов

Условие:

Компания «Конструкция» успешно занимается проектированием сложных мостов и туннелей, и в прошедшем году получила прибыль в размере 16 млн. руб., из них 10 млн. руб. было инвестировано в проекты с положительной чистой приведенной стоимостью. Инвестиционному фонду «Престиж» принадлежит 20% обыкновенных акций компании «Конструкция». Допустим, что инвестиционный фонд хочет сохранить свою долю в собственности компании. В свою очередь «Конструкция» собирается поддерживать соотношение суммы долга и величины собственного капитала на постоянном уровне. Известно также, что рыночная стоимость «Конструкции» не изменится в результате проводимой дивидендной политики. Учитывая выводы теории иррелевантности дивидендов Миллера и Модильяни, посоветуйте, что следует предпринять инвестиционному фонду «Престиж», если:
1. «Конструкция» выплачивает дивиденды в размере 10 млн. руб.
2. «Конструкция» выплачивает дивиденды в размере 2 млн. руб.
3. «Конструкция» выплачивает дивиденды в размере 6 млн. руб.

Решение:

Для решения данной задачи необходимо проанализировать ситуацию с дивидендами и их влиянием на долю инвестиционного фонда «Престиж» в компании «Конструкция».

Ситуация с дивидендами в размере 10 млн. руб.
Если «Конструкция» выплачивает дивиденды в размере 10 млн. руб., то это означает, что вся прибыль, полученная компанией, будет распределена между акционерами. Инвестиционный фонд «Престиж», владеющий 20% акций, получит 2 млн. руб. (20% от 10 млн. руб.). Однако, поскольку фонд хочет сохранить свою долю в компании, он должен быть готов к тому, что после выплаты дивидендов у компании ост...

Внутри — полный разбор, аргументация, алгоритм решения, частые ошибки и как отвечать на каверзные вопросы препода, если спросит

Попробуй решить по шагам

Попробуй один шаг и продолжи в режиме обучения или посмотри готовое решение

Какое из следующих утверждений наиболее точно отражает позицию инвестиционного фонда «Престиж» при различных сценариях выплаты дивидендов, учитывая его цель сохранить долю в компании и выводы теории иррелевантности дивидендов Миллера и Модильяни?

Фонд должен всегда настаивать на максимальной выплате дивидендов, чтобы получить наибольший доход, а затем реинвестировать его в другие активы.

Фонд должен быть готов покупать дополнительные акции, если дивиденды слишком высоки и компания не реинвестирует достаточно средств в прибыльные проекты, чтобы сохранить свою долю.

Фонд должен всегда стремиться к минимальным дивидендам, чтобы компания могла реинвестировать как можно больше средств, что гарантирует рост его доли в будущем.