Менеджмент компании оценивает проект, инвестиционные затраты на который в 2023 году равны 160 млн. руб. Прогнозные данные денежных потоков по проекту представлены в таблице: (в млн. руб.) 2025 П 2024 2026 П 2027 П 2028 П 2029 П ЕBITDA 90 105 130 120 95

24 октября 2025
Финансы

Условие:

Менеджмент компании оценивает проект, инвестиционные затраты на
который в 2023 году равны 160 млн. руб.
Прогнозные данные денежных потоков по проекту представлены в таблице:
(в млн. руб.)

2025 П 2024 2026 П 2027 П 2028 П 2029 П
ЕBITDA 90 105 130 120 95 110
Амортизация 20 20 20 20 20 20
ЕBIT 70 85 110 100 75 90
CAPEX (-10) (-20) (-30) (-20) (-15) (-10)
Изменение
оборотного
капитала
(-5) (-5) (0) (-1) (-4) (-6)
Известно, что компания финансируется за счет эмиссии акций и облигаций.
Соотношение D/E равно 1/4.
Так же известно, что:
• Стоимость заемных средств равна 16%.
• Безрисковая ставка составляет 6%
• безычаговая бета компании равна 0,95
• Среднерыночная доходность = 10%
• Налоговая ставка = 20%
Оцените целесообразность и эффективность инвестирования
средств в этот проект на основе показателей NPV, IRR, PI и DPB

Решение:

Для оценки целесообразности и эффективности инвестирования в проект, мы будем рассчитывать следующие показатели: NPV (чистая приведенная стоимость), IRR (внутренняя норма доходности), PI (индекс прибыльности) и DPB (период окупаемости). 1. Расчет денежных потоков: Для начала рассчитаем свободные денежные потоки (FCF) для каждого года с 2024 по 2029. Формула для расчета FCF: FCF = EBIT + Амортизация - CAPEX - Изменение оборотного капитала - 2024: FCF = 85 + 20 - 20 - 5 = 80 млн. руб. - 2025: FCF = 70 + 20 - 10 - 5 = 75 млн. руб. - 2026: FCF = 110 + 20 - 30 - 0 = 100 млн. руб. - 2027: ...