Определите величину эффекта финансового рычага, возникающего при привлечении заёмного капитала в объёме 7500 тыс. руб. под 12% годовых, величина собственного капитала составляет 30000 тыс. руб.
Экономическая рентабельность – 14%, ставка налога на прибыль – 20%.
Оцените эффективность заемной политики организации при вышеперечисленных условиях.
Мы хотим оценить, насколько привлечение заемного капитала улучшает (или ухудшает) рентабельность собственного капитала (ROE). При этом воспользуемся классической формулой эффекта финансового рычага (добавочной рентабельности):
ROE = rₑ + (rₑ – r_d) · (Долг/Капитал) · (1 – ставка налога),
где:
rₑ – экономическая рентабельность;
r_d – процентная ставка по заемному капиталу;
(Долг/Капитал) – отношение заемного капитала к собственному;
(1 – ставка налога) – налоговый барьер.
В нашем случае:
rₑ = 14% = 0.14,
r_d = 12% = 0.12,
Заемный капитал = 7500 тыс. руб.,
Со...